杨德龙:如何把握牛年行情机会 坚定不移地做好公司的股东_002552,越博动力,

《杨德龙:如何把握牛年行情机会 坚定不移地做好公司的股东_002552,越博动力,》
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  本周是牛年交易的开始。虽然只有两个交易日的时间,但上证指数连续两天上冲,最高冲到3700点之上,延续了春季攻势。节前上涨比较多的白龙马股在本周出现了获利回吐,调整幅度较大。周五随着抄底资金的入场,包括外资的抄底,白龙马股跌幅收窄,有些已经翻红。

  节前其实白龙马股已经是连续一周的大幅上涨,带领指数连续上冲。过去十个交易日上证指数连续突破3600点、3700点整数关口,应该说白龙马股功不可没。

  白龙马股是我一直建议大家重点关注的品种。从2016年我就提出白龙马的概念,也就是白马股加行业龙头,高度概括了这一批既有基本面,又有行业龙头地位的好公司。它们是A股市场上真正的核心资产,主要集中在消费和新能源领域。

  2019年我提出消费白马股是值得拿来养老的品种,包括传统的消费品。比如说白酒、医药、食品饮料,我把它叫做消费三剑客,以及新消费、免税、医美、电商等等。

  消费是我国的国家比较优势,就像科技是美国的国家比较优势一样。我国拥有世界上最大的消费市场,最多的消费人口。因此,能够在中国做到品牌消费的企业都具有比较大的盈利能力。因此,品牌消费品受到资金的追捧也是在情理之中。

  无论是传统的这些消费企业受到资金的追捧,还是所谓新消费,以及互联网加消费模式的这些互联网巨头,无一例外都是因为我国消费的高增长给他们带来了大量的利润。比方说BAJT-百度、阿里、腾讯、京东。比如说美团、拼多多、海底捞,无一例外都是消费加互联网的模式。

  最近登陆港股的快手同样出现了上万亿港币的市值,受到资金的追捧。其实这些互联网巨头都是受益于中国消费大爆发。

  2020年虽然受到新冠疫情的冲击,但我国GDP突破了100万亿人民币,人均GDP也突破了1万美元。根据欧美发达国家的经验,当人均GDP突破1万美元时,往往是消费升级和消费大爆发的时候,消费品的投资机会就来了。

  另外一个建议大家重点关注的方向就是新能源。新能源替代传统能源是大势所趋,这是我在2019年提出来的观点,现在已经得到了市场广泛的验证和认可。人类依赖石化能源的时代逐步的终结,对于新能源的这种依赖程度会越来越高,大力发展新能源符合全人类的福祉。无论是光伏还是新能源汽车都具有5~10年的长期投资机会,而不是短期的投资机会。

  因此,我一直建议大家坚定不移的做好公司的股东,坚持长期主义,远离绩差股和题材股,就是告诉大家一定要坚守价值投资理念。我一直建议大家跟着巴菲特学价值投资。过去五年我四次到美国奥马哈参加巴菲特股东大会,第一时间将巴菲特的价值投资理念介绍给大家,就是希望大家能够真正把投资当做一门生意。

  比方说你投资了白酒龙头股,那下一次你经过它专卖店时,你就说这是我的生意,还不错。如果你投资了医药股,下一次你到医院看到药房里面有这个药时,你就说这是我的生意,还不错。

  如果你把做投资当作做生意的话,投资就会变成一件简单的事儿。就是选择一门好生意,远离那些差的生意。什么是一门好生意呢?

  第一,这个生意所处的行业处于朝阳行业,行业增速较好。在一个夕阳行业里面很难有好生意。比方说我一直建议大家关注的白酒、医药、食品饮料这些消费领域,为什么是好生意呢?就是它们的行业增长较快,处于朝阳行业。新消费包括春节前大幅上涨的免税、医美以及电商等新经济、新消费领域也都是一门好生意。

  第二,好生意行业的盈利能力强,具有比较高的毛利率、净利率以及净资产回报率ROE。比方说白酒为什么一直受到资金的追捧?白酒的毛利率普遍超过50%,甚至高达90%,净利率也普遍高于30%,甚至有的达到40%以上。试想A股市场上有哪些行业的毛利率和净利率可以达到这么高的水平?

  据说医美的毛利率比白酒还要高,这也是为什么受到资金的追捧。这是从盈利能力方面,我们去选择好行业、好公司。

  第三,好生意行业一定要有壁垒,也就是巴菲特所说的护城河。这个护城河可以是品牌,也可以是渠道或者是技术、专利。当然护城河不是一成不变的,特别是技术进步有可能会使得一些行业的护城河失效。因此,我们在研究行业时,一定要密切关注技术的变化,以及人为消费习惯的变化,去看能够抵御住技术进步的一些护城河。

  比如为什么白酒龙头股受到资金的追捧,是因为它的品牌的护城河较高,无论是在过去这种传统的经济发展模式之下,它的需求比较旺盛,还是在高科技发展的今天,它的需求已然旺盛,因为它不受技术进步的影响。对一个企业来说,最大的护城河其实还是企业的核心竞争力。比方说它有与时俱进的管理层能够抓住市场的变化,去始终占据有利的位置。

  第四,在一个好生意的行业里面还要选择龙头企业。这两年发生的新冠疫情可以说是对所有的企业的一个压力测试,也是一个洗礼。一些没有竞争力的企业已经在这种疫情冲击之下倒下了,这更加凸显了行业龙头企业的优势。很多行业龙头企业收入和利润的占比不是下降了,而是上升了。特别是消费行业已经出现了寡头垄断的格局。

  我为什么给大家讲一定要投资白龙马股,就是要抓住经济转型所带来的机会。白马加行业龙头,这是真正具有长期投资价值的好公司。我们应该感谢资本市场,因为有了资本市场,我们才有机会买到这些好公司的股权。如果这些好公司没有上市,比方说华为,即使你非常看好它,但你也没法投资它,因为它不上市。因此,我们要珍惜这些优秀上市公司给我们带来的财富保值增值的机会。

  近期各地出台了一系列房地产调控措施,特别是房价上涨较快的深圳,更是破天荒的公布3000多个小区的二手房参考价。银行放按揭贷款要按照参考价,而不是按照市场价来放款,这就大大降低了买房人的杠杆率,严厉打击了炒房。

  这些参考价大多数是相当于二手房市场价的七折左右。深圳的中介都撤去了高过参考价的一些报价,这说明政府打击炒房的这种政策导向没有改变,对吧?虽然这样做的效果能不能真正的给楼市降温,或者降低房价,还需要观察。但至少它表明一种政策导向,就是严厉打击炒房。

  大量的居民储蓄无法进入到楼市,必然会找新的投资途径,而这个途径就是股市。但大多数居民是通过买基金入市,通过配置基金来投资于A股市场。因此,基金的销售异常火爆。

  2020年是基金发行的大年,一年发行了3.16万亿的公募基金。很多人担心2021年基金是不是很难继续火爆?我一直给大家讲居民储蓄大转移是一个长期的趋势,2021年已然是基金发行的大年。

  今年一开年我们就看到基金的发行已然延续火爆的态势,一日售罄的基金频频出现,甚至有的基金一天发行2000多亿,这是什么概念?说明居民储蓄正在跑步入场,这将会给A股市场带来源源不断的增量资金,同时带来价值投资理念,A股市场正式宣布进入到机构投资者时代。

  因此,只有坚持价值投资,坚定不移地做好公司的股东或者买入优质基金才能真正抓住A股市场黄金十年的机会。只要我们坚持价值投资,牛年已然是价值投资的投资大年。

  (杨德龙 前海开源基金首席经济学家)

      ”且听下回分解。第二十三回西厢记妙词通戏语牡丹亭艳曲警芳心话说贾元春自那日幸大观园回宫去后,便命将那日所有的题咏,命探春依次抄录妥协,自己编次,叙其优劣,又命在大观园勒石,为千古风流雅事。因此,贾政命人各处选拔精工名匠,在大观园磨石镌字,贾珍率领蓉,萍等监工。因贾蔷又管理着文官等十二个女戏并行头等事,不大得便,因此贾珍又将贾菖,贾菱唤来监工。一日,汤蜡钉朱,动起手来。这也不在话下。且说那个玉皇庙并达摩庵两处,一班的十二个小沙弥并十二个小道士,如今挪出大观园来,贾政正想发到各庙去分住。不想后街上住的贾芹之母周氏,正盘算着也要到贾政这边谋一个大小事务与儿子管管, 也好弄些银钱使用,可巧听见这件事出来,便坐轿子来求凤姐。 凤姐因见他素日不大拿班作势的,便依允了,想了几句话便回王夫人说:“这些小和尚道士万不可打发到别处去,一时娘娘出来就要承应。倘或散了,若再用时,可是又费事。依我的主意,不如将他们竟送到咱们家庙里铁槛寺去,月间不过派一个人拿几两银子去买柴米就完了。 说声用,走去叫来,一点儿不费事呢。香雪制药抗疫产品出口+抗癌创新药,对标海正。”唐僧回至林里,教八戒解了上半截绳子,用钯筑出下半截身子。”宝玉笑道:“这会子也不用说,等一会睡下,再细细的算帐。煮熟的鸭子,飞了……。三藏道:“我不饮酒,你兄弟们吃罢。A股:今天这一涨,意味着什么?。”吴新登家的去了。忽见赵姨娘进来,李纨探春忙让坐。赵姨娘开口便说道:“这屋里的人都踩下我的头去还罢了。姑娘你也想一想,该替我出气才是。

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